本周股市收阴，最主要的原因是频遭利空打击，先后有去年12月工业利润创下1998年以来的新低，三会进

一步规范两融，这是继1月中旬对45家较大券商进行两融核查之后进一步对46家中小券商启动核查，另外伞型信托等也要进一步规范，还有就是人民币连续大跌四天三日触及跌停板，以上利空接踵而至，大盘不堪重压，小幅阴跌，这是从消息面上讲。

    再从技术面上看，第一，本月已三次冲击3400点未果，第二，在连续上涨八周之后上周第九周也是收的假

阳线，所以从周线级别上看，也应收出二三根周阴线较为合理。

    再加上下周又大约有20只新股陆续发行，所以下周仍有调整需求，创业板和中小板也在日线上看短期做出

头部，且周线乖离率偏大，同样有周线级别调整的可能。

    另一方面看，政策面对市场还是极为呵护的，在28日周三，传出将对券商两融业务进一步规范的消息之后

，证监会于晚间再度出面安抚称其为例行监管，人民日报昨日也再度发声：十年一遇的牛市形成，这与119大跌之后所形容的“股灾”以及当时新华社的文章：规范两融，牛市健康向前走一脉相承。

    因此可以说疯牛已改慢牛，长线慢牛的格局已定，可以说这一点不是包括我在内的一些分析师的预测，而

是最高级别的党的两大喉舌给出的明确定调。

    今日前期的两大热点产生较大回调，一个是铁路基建板块，主要是前期涨幅过高，另外受华泰证券调出南

车北车两融标的物所扰，另一个是以中国软件为代表的软件、信息安全、P2P概念、云计算等也是由于近期涨幅过大。另外本周板块热点轮换更快，上海自贸、港口运输、电力、核电轮番小有表现。

    展望后市，从时间上看，大盘还应有一二周左右的调整时间，从空间上看，由于几大权重板块已有一定的回调幅度，例如银行，中国银行已七连阴，其他大部分银行均为四、五连阴，随时小幅反弹，券商类调整时间已较为充分，只要不破119大跌时的低点，则重拾升势时会率先反弹，两桶油也已四连阴，没什么下跌空间了，只是保险股可能跌幅还不太够。有这些大块头撑着，可能会与前期涨幅过高的板块的回调做为对冲，因而主板大盘指数也不会跌的太多。

    看一下保利地产、万科等大地产股，在稍微有所下跌之后这两天已企稳，小有反弹，就是前述所说那几个大权重板块的走势样板。